優(yōu)衣庫、H&M、GAP背后老裁縫晶苑的產業(yè)轉移

人工智能、機器人對制造業(yè)革命的呼聲愈來愈大，在多數(shù)傳統(tǒng)制造業(yè)尋求技術突破之際，全球最大的服裝制造商晶苑國際(下文簡稱 晶苑 )仍押注于人類勞動者，不認為處于早期階段的機器人能與低本錢國家的人類勞動者競爭。如今，晶苑正在將產業(yè)向孟加拉國和越南轉移。

2016年《財富》雜志發(fā)布的 2016年50家改變世界的公司 ，晶苑居第17位(另外一家中國公司滴滴居第30位)，大多數(shù)人對晶苑這家公司很陌生，但它的主要客戶優(yōu)衣庫、H M、GAP等，我們平常穿著的各種快時尚品牌都耳熟能詳。

本文通過晶苑這個已有近50年歷史的服裝制造業(yè)龍頭，看1看服裝制造業(yè)的發(fā)展方向，從側面看1看快時尚的發(fā)展和服裝產業(yè)的轉移。

老牌衣飾快時尚的代工廠的東南亞轉移

晶苑于1970年由羅樂風(其父親是有 針織大王 之稱、休閑品牌Bossini堡獅龍開創(chuàng)人羅定邦)在香港建立，如今已成為全球服裝制造商的龍頭，在5個國家有20個自有工廠，員工7萬人，每一年生產約3.5億件服裝成衣。

根據Euromonitor International的數(shù)據，按產量計，晶苑2016年成為全球最大服裝制造商，在這個高度分散的行業(yè)所占市場份額為0.4%。不過按產值計，晶苑在全球排名第2，約占市場份額的0.3%，可見晶苑的單位產值是低于平均線的，即其生產的服裝本錢都比較低。

在2017年11月3日晶苑正式在港交所主板掛牌，股票代碼：，根據招股書表露，晶苑服務30多個服裝公司，覆蓋超過50個品牌，而其主要客戶都是我們耳熟能詳?shù)娜蝽敿饪鞎r尚品牌，很多都和晶苑有2310年的合作關系。

從招股書表露看，目前晶苑整體健康，應收賬款周轉天數(shù)保持在46天左右，現(xiàn)金流安穩(wěn)充足，原材料存貨周轉天數(shù)也保持在50天左右，近幾年隨著南下擴大建廠營收也隨之增長，下面就撿重點說1下。

看上圖，晶苑的營收是比較安穩(wěn)的。晶苑與其客戶有非常穩(wěn)定的合作關系，其產能使用率保持在90%以上的水平。在服裝產業(yè)鏈中，供款能力、產能、價格、質量、貨期等每項都能構成較好的競爭力和慣性，特別是快時尚這類強調供應鏈寬度、速度和穩(wěn)定性的客戶，保持穩(wěn)定的周轉速度非常重要，所以綜合判斷，在同行業(yè)中晶苑的競爭力是較強的。

晶苑的毛利率和凈利率整體呈上升狀態(tài)，這與晶苑將產業(yè)向東南亞轉移是同步的。服裝制造業(yè)屬于勞動力密集型產業(yè)，由于需要在縫紉和后處理環(huán)節(jié)投入大量人力。2014年到2016年晶苑的員工本錢分別占其收益的16.9%、18.5%和17.9%，可以明顯看到2015年員工本錢的突增使晶苑的盈利能力有1個明顯的降落。

目前晶苑在中國、越南、柬埔寨、孟加拉和斯里蘭卡這5國設有生產基地，其中國的產能占比2014年到2016年從43.9%降至34.3%，產能大量向越南、柬埔寨轉移。

上圖是晶苑各品類成衣的產量及平均售價，價格同等品質，能看到晶苑的產能在不斷大，各品類的變化也反應出快時尚消費者的消費偏好在變化，變化明顯的是褻服、毛衣和運動戶外服裝。褻服的產量和品質在延續(xù)上升，這1市場也是目前衣飾品類中較為看好的市場，易細分，高頻剛需。

毛衣很反應年輕消費者的喜好，這1品類被衛(wèi)衣和輕便御寒技術產品侵占。運動服和戶外服則是目前增長迅速的衣飾品類，為此晶苑在2016年12月收購Vista(1家制造運動服的新加坡公司)，擴大至這個快速增長的領域。

上圖是晶苑生產各品類產品的毛利和毛利率，對比可以看到晶苑的產品不光平均售價低，制造毛利率也非常低，大部份品類毛利都不到足20%。實際上這個毛利率是不錯的，國內服裝制造平均毛利率應當是個位數(shù)，晶苑做ODM有產品設計附加利潤才能高1些。

這是服裝制造商在產業(yè)鏈的位置決定的，目前全部價值鏈的大頭在品牌方，然后是渠道方和面料技術開發(fā)。

整體來看，晶苑的情況中規(guī)中矩，體量巨大，其業(yè)務來源基本來自類似快消品的快時尚服裝品牌，屬于低毛利高周轉的盈利模式，慣性很大，幾近是被釘在大范圍中低端生產制造這條路上。

晶苑要做服裝制造的 富士康

目前晶苑轉型 共創(chuàng) 業(yè)務模式：晶苑像品牌運營商1樣思考，從時尚趨勢及市場走向研究、產品理念設計、原材料開發(fā)及采購、產品及工業(yè)創(chuàng)新、樣品制作、全球制造計劃及優(yōu)化、存貨管理和物流及交付等全部服裝產業(yè)鏈條各環(huán)節(jié)，為不同階段的客戶提供綜合1站式服務。其模式如圖：

從ODM提供產品開產生產，到做全部產品鏈條的解決方案提供商，晶苑這個發(fā)展方向是值得看好的，近半個世紀的沉淀，足夠看時尚走1個輪回，和眾多國際領先服裝品牌特別是快時尚幾10年的合作經驗，極大豐富的產品數(shù)據會成為晶苑的核心競爭力之1。

同時，這類制造業(yè)的轉型方向是有成功案例的，就是3C行業(yè)的富士康，晶苑的 共創(chuàng) 業(yè)務模式的理念越看越和富士康類似，2者也具有1定的可比性。

目前看晶苑離其 共創(chuàng) 模式還比較遠，從現(xiàn)在其業(yè)沒有最高務描寫看，更類似品牌方買手和供應商設計團隊寫作產品開發(fā)的模式，即更進1步的定向開發(fā)，這樣的合作方式在國內服裝品牌和供應商之間已存在，算是買手模式本土化的1種情勢，遠未到達晶苑描繪的 共創(chuàng) 藍圖。

晶苑在物流和信息系統(tǒng)都有較強的技術實力，現(xiàn)在也開發(fā)出1些技術含量較高的產品，如 節(jié)水 牛崽褲、無鋼圈胸圍、智能可視產品和利用在運動服和戶外服上的1種名為BME的服裝專利技術等。

但整體看，晶苑的主要客戶仍鎖定在單量大、價格低的快時尚品牌上，低端服裝制造加工會是其長時間的業(yè)務。若想在附加值上有所突破，除 共創(chuàng) 模式增加價值鏈參與環(huán)節(jié)外，學習富士康進行專利技術研發(fā)是很好的選擇。

便宜勞動力還固然是裁縫的最優(yōu)選擇

晶苑為了下降制造本錢，現(xiàn)在仍在為了便宜的勞動力將產業(yè)向東南亞轉移。

2019年之前，晶苑準備花3年時間在越南擴大額外年產能1.295億件，在孟加拉擴大額外年產能0.266億件，預計未來數(shù)年將孟加拉國和越南的員工數(shù)量每一年增加10%。晶苑行政總裁羅正亮(Andrew Lo)曾表示，中國南方制造業(yè)中心的勞動力本錢已超過每個月700美元，是越南和孟加拉國平均月薪的兩倍多，這兩個國家的平均月薪分別為300至350美元和150至200美元。

服裝制造產業(yè)轉移就像尋覓勞動力價格洼地的游戲，經歷了去年國內各種智能技術的洗禮，這類勞動力價格驅動的轉移顯得格外刺眼。

在美國亞特蘭大有1家Softwear Automation公司正在研發(fā)Sewbot機器人技術，旨在讓全部制衣進程實現(xiàn)自動化。這類機器人的開發(fā)得到零售商沃爾瑪(Walmart)和美國政府下屬的美國國防部高級研究計劃局(Defense Advanced Research Projects Agency)的資助。

固然這類技術還沒法與孟加拉國等地方的人類勞動者競爭，Softwear Automation首席履行官帕拉尼斯瓦米 拉詹(Palaniswamy Rajan)表示，他的機器人具有處理柔軟面料的靈敏性和視覺化技能，但哪怕是制作1件簡單T恤，都需要10到20個不同步驟，要讓機器人完成這些步驟，工程師需要花時間編程，而需要70至80個步驟才能制作好的襯衫將是下1個挑戰(zhàn)。Softwear Automation計劃今年在美國推出首條自動化T恤生產線，然后將繼續(xù)進軍牛崽褲和襯衫等更復雜的產品。

但從專業(yè)角度而言，服裝制造自動化是遙遙無期的。自19世紀自動縫紉機問世以來，制作1件T恤衫的流程幾近沒有變化。這類低門坎的工作，只需要雙手重復性操作，卻也是如此復雜，以致于最有水平的軟件工程師也難以復制。

晶苑將制造工廠轉移東南亞，是其生存的必定道路，只有保持低廉的制造本錢，晶苑才可能從快時尚品牌拿到更多定單。另外一方面，這也是東南亞國家的選擇。

在孟加拉國，服裝業(yè)是其拳頭產業(yè)，服裝占該國出口的82%，該國2.5%的人口從事服裝制造業(yè)。為制衣工人爭取更好勞動條件的Clean Clothes Campaign數(shù)據顯示，在孟加拉國、印度和巴基斯坦，總共有公司具有自己的電商運營團隊大約2700萬人在服裝業(yè)就職。正猶如20年前的中國1樣，現(xiàn)在這些東南亞國家開始出現(xiàn) 人口結構紅利 ，需要大量的就業(yè)機會，這正是晶苑可以提供的。

假想1下，如果縫紉機器人在幾年后出現(xiàn)，那末服裝必定回到本地進行生產(可省掉關稅和運輸)，代替了1些發(fā)展中國家人民賴以謀生的工作，那這個國家的 人口結構紅利 就會變成 人口結構噩夢 了?，F(xiàn)在1些西方學者已開始注意過快的技術變革對發(fā)展中國家?guī)淼挠绊?。或許有人聽說過快時尚 心血工廠 ，這個現(xiàn)象確切存在，但大部份服裝制造商所提供的都是正規(guī)工作崗位，很累很機械，卻不能不做。

總而言之，有全球消費的剛需在，晶苑應可以安穩(wěn)而緩慢的發(fā)展。其最大的風險，1是晶苑真的 把半條命交給合作火伴 2是勞動力密集型的產業(yè)情勢，理論上看，晶苑的員工數(shù)量越多，其抗風險能力越差;3是晶苑的主要業(yè)務 大量而低端 ，難以豎起壁壘，相比其范圍，目前其技術開發(fā)不足建立優(yōu)勢。

服裝制造業(yè)仍會在很長1段時間不斷進行產業(yè)轉移，但這類向便宜勞動力地區(qū)的轉移未必是壞事，晶苑能夠進入 改變世界 的榜單不但是由于晶苑的技術將牛仔工業(yè)淡水用量減少30%解決其污染問題，更由于晶苑在帶來大量工作崗位的同時，不斷致力于改良工人生活質量，向女性傳授計算機等重要工作技能，這些對很多發(fā)展中國家人民來講非常的寶貴。

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